2025年1-9月，安徽富印新材料股份有限公司(以下简称“富印新材”)营收及净利润均达成增长的另一面，申报时分其存在未结诉讼罢了情况，主要触及商标权属纠纷。富印新材期后罢了诉讼为与3M公司的商标侵权诉讼。对此，富印新材已于2025年8月按照法院最终判决驱逐全面履行了支付补偿义务，并于2025年8月11日按判决条件发布了公开声明。
另一面，实控东谈主承诺幸免同行竞争背后，其表弟适度的企业部分居品现重迭且应用规模重合，内控或存隐忧。问题尚未收尾，报告期内其两家子公司曾超产尔后已整改，另一子公司式样投产或现疑团。值得珍重的是，2022年3月，一家上市公司彼时财务总监张建飞入股富印新材，该企业或与富印新材处同产业链，且富印新材副总刘涛也“来自”该上市企业。
一、实控东谈主承诺幸免同行竞争背后，其表弟适度的企业部分居品现重迭且应用规模重合
董事、高级不停东谈主员不得未经鼓舞会不详鼓舞大会同意，运用职务便利为我方不详他东谈主谋取属于公司的买卖契机，自营不详为他东谈主揣测打算与所任职公司同类的业务。2024年9月，富印新材曾收购惠州富泰以侧目同行竞争。而商议发现，徐兵表弟邓绍成适度的企业与富印新材或居品重迭。
1.1 富印新材实控东谈主出具幸免同行竞争的承诺函，富印新材曾收购实控东谈主控股的同行公司以甩掉同行竞争
据富印新材签署日历为2025年6月23日的招股阐扬书(以下简称为“2025年6月23日签署的招股书”)，富印新材的控股鼓舞、推行适度东谈主过火一致行径东谈主、执股5%以上的鼓舞、董监高承诺现在莫得、改日也不会径直或辗转以任何款式(包括但不限于独资、合伙、协融合联营等)从事或参与任何对富印新材过火适度的企业组成关键不利影响或可能组成关键不利影响的竞争的居品研发、坐蓐、销售或近似业务。若富印新材过火适度的企业今后开拓新的业务规模，上述承诺仍适用。
同期，富印新材的控股鼓舞、推行适度东谈主过火一致行径东谈主、执股5%以上的鼓舞、董监高，保证不为我方不详他东谈主谋取属于富印新材过火适度的企业的买卖契机，保证不自营不详为他东谈主揣测打算与富印新材过火适度的企业同类的业务。若是上述主体适度的中国境表里其他企业出现与富印新材过火适度的企业有径直竞争的揣测打算业务情况时，则上述主体适度的企业或其他组织将以罢手揣测打算竞争业务，不详将竞争业务纳入到富印新材揣测打算，不详将竞争业务转让给无关联联系的第三方等款式幸免同行竞争。
而富印新材曾用将竞争业务纳入到富印新材揣测打算的款式，来幸免同行竞争。
据2025年6月23日签署的招股书，惠州富泰新材料有限公司(以下简称“惠州富泰”)系推行适度东谈主徐兵曾推行执股75%的企业，主要揣测打算硅胶保护膜居品，与富印新材从事疏通或雷同业务。2024年9月，富印新材收购前述徐兵推行所执一谈惠州富泰75%的股权，收购完成后，惠州富泰成为富印新材的控股子公司，已不组成同行竞争。
而同行疑团尚未隐藏。
1.2 邓绍成系富印新材实控东谈主表弟，其适度的安徽玥琪向富印新材销售及采购居品
据2025年6月23日签署的招股书，安徽玥琪新材料科技有限公司(以下简称“安徽玥琪”)，系富印新材实控东谈主徐兵表弟邓绍成执股100%并担任实践董事的企业。靖江市玥琪电子材料有限公司(以下简称“靖江玥琪”)，系徐兵表弟邓绍成执股90%并担任实践董事兼总司理的企业。
据签署日为2025年9月10日的对于富印新材公开刊行股票并在北交所上市央求文献的审核问询函的报告(以下简称“2025年9月10日签署的首轮问询报告”)，2022-2024年及2025年1-6月，富印新材向安徽玥琪采购基材过火他，采购金额离别为0.48万元、3.76万元、2.2万元、1.42万元。2022-2023年，富印新材向安徽玥琪出售精密功能膜材，销售金额离别为28.6万元、18.13万元。
商议发现，安徽玥琪与富印新材业务或存重迭。
1.3 邓绍成适度的靖江玥琪部分居品与富印新材存重迭，且应用规模存重合
据2025年6月23日签署的招股书，富印新材主营业务为精密功能材料的研发、坐蓐、销售和劳动，主营居品系列包括功能胶粘材料、功能泡棉和功能膜材，居品开阔应用于3C破钞电子、汽车、家电、家居、新动力、交通等规模。
据市集监督不停局，驱逐查询日2026年1月9日，安徽玥琪的揣测打算范围为坐蓐、加工、销售多样微粘、低粘、中粘和高粘类胶粘居品及高铁车厢内饰专用双面胶带、亚克力胶带、高级轿车箱体胶带、OCA光学胶带、高级电子胶带，加工、冲型、模切各类胶粘带，加工、制作、销售各类胶粘带坐蓐需要的配件和开荒；自营和代理各类商品和时间的收支口业务(国度限制企业揣测打算或拆开收支口的商品和和时间以外)。
据靖江玥琪官网，玥琪科技是一家集研发、坐蓐销售为一体的专科坐蓐各类胶粘成品的企业，前身为上海富印胶粘材料有限公司。2015年，于江苏地区配置靖江玥琪。2017年，于淮北地区配置安徽玥琪。
据富印新材官网，驱逐查询日2026年1月9日，富印新材显露的居品包括透明PET双面胶、PE泡棉胶带、无基材双面胶带、棉纸双面胶带、防水泡棉胶带、亚克力胶带等。
其中，压克力胶带应用于汽车工业、电子行业、告白行业、五金制造、建筑工业、太阳能光伏行业、电梯应用；PE泡棉胶带应用于汽车内饰、工程制冷及冷藏冷冻、电子行业、隔音工程、建筑工业、遮阳板材料、引导护具、手袋箱包；无基材双面胶带应用于名义粘合以及薄膜开关应用，适用于永恒粘合铭牌以及覆盖性物品，不错覆膜在PC以及PET后面印刷的层叠材料上，可应用于柔性印刷电路板粘合中；透明PET双面胶应用于标牌固定、LCD反光膜、痴呆塑料粘接、电子装置、平面薄膜、汽车工业、包装行业。
据靖江玥琪官网，驱逐查询日2026年1月9日，靖江玥琪显露的居品包括亚克力(VHB)胶带、PE泡棉胶带、无基材双面胶带、PET胶带、棉纸双面胶带、防水超薄泡棉胶带等。
其中，亚克力(VHB)胶带都可应用于汽车工业,、电子行业、告白行业、建筑工业；PE泡棉胶带都可应用于汽车的座椅、汽车内饰、车顶、脚踏垫、遮阳板材料、工程制冷及冷藏等规模；无基材双面胶带应用于薄膜面板开关的粘贴，铭牌及符号粘贴、发话器网孔和滤波器粘贴、金属及聚酯罩粘贴，防震泡棉的粘贴等；PET胶带都可应用于汽车工业、标牌固定、手机框架的固定，平面薄膜开关、电子装备中的电板及视窗门等。
不丢丑出，富印新材与靖江玥琪官网显露的居品均包括PET胶带、PE泡棉胶带、无基材双面胶带、亚克力胶带等，且关联下流应用规模或也存重迭。而靖江玥琪系徐兵表弟邓绍成执股90%并担任实践董事兼总司理的企业。基于上述情形，关联方靖江玥琪或存业务竞争。
二、部分居品与上市公司三利谱或处同产业链，三利谱原坐蓐副总入职富印新材次年即获股权引发
这次申报上市前，富印新材鼓舞中，不乏富印新材职工、创投契构、私募基金过火他机构。其中，一位名为张建飞的当然东谈主鼓舞增资入股富印新材，做生意议发现，张建飞彼时或系某上市公司的高管。不仅如斯，富印新材与该上市公司部分居品或处并吞产业链。
2.1 鼓舞张建飞2021年6月与富印新材签署增资条约次年3月完成入股，彼时其或系上市公司三利谱的副总司理兼财务总监
据2025年6月23日签署的招股书，2021年6月3日，张建飞与富印新材签署了《安徽富印新材料有限公司增资条约》及《补充条约》，条约商定张建飞出资300万元认缴新增注册成本17.26万元。2022年3月30日，富印新材就本次增资事宜办理了工商变更登记手续。遣发放行前，张建飞执有富印新材0.25%股份。
而据2017年5月12日签署的深圳市三利谱光电科技股份有限公司(以下检测“三利谱”)初度公开刊行股票招股阐扬书(以下简称“2017年5月12日签署的三利谱招股书”)和三利谱2022年年度报告，2013年12月24日至2023年2月13日，张建飞任三利谱财务总监。2023年2月13日，张建飞因个东谈主原因向董事会央求辞去非孤独董事、副总司理兼财务总监的职务.
据公开信息，三利谱于2017年5月上市。
且富印型材2024年10月25签署的法律意见书，与2017年5月12日签署的三利谱招股书显露的张建飞身份证号码均为4328291971********。
综上可知，2022年3月，彼时上市公司三利谱财务总监兼副总司理张建飞入股富印新材。
2.2 三利谱彼时坐蓐副总刘涛2022年1月入职富印新材，且2023年11月起任富印新材副总司理
据2025年6月23日签署的招股书，2021年4月至2022年1月，刘涛任三利谱坐蓐副总；2022年1月至2022年7月，刘涛任富印新材运营副总；2022年7月至2023年11月，刘涛任富印新材运营副总；2023年11月起，刘涛任富印新材副总司理。
据2025年9月10日签署的首轮问询报告，2023年12月，刘涛获股权引发，入股数目15.51万股，出资价钱2.9元/股。
简言之，2021年6月，三利谱彼时高管张建飞与富印新材签署增资条约，并于2022年3月完成入股工商登记手续。而在2022年1月，三利谱彼时坐蓐副总刘涛入职富印新材出任运营副总，次年刘涛获富印新材授予股权引发。
2.3 富印新材精密功能膜材与三利谱偏光片或处同产业链，2022-2024年精密功能膜材收入执续增长
据市集监督不停局，驱逐查询日2026年1月9日，三利谱揣测打算范围为偏光片、保护膜、太阳膜的坐蓐销售，光电材料的研发与销售，国内买卖、物资供销业、货品实时间收支口。
据三利谱2024年年报及2025年半年报，三利谱主要从事偏光片居品的研发、坐蓐和销售，主要居品包括TFT系列和口角系列偏光片两类。三利谱居品主要应用规模包括手机、电脑、液晶电视等破钞类电子居品液晶败露屏，以及汽车电子、医疗器械、仪器形貌等工控类电子居品液晶败露屏。
据2017年5月12日签署的三利谱招股书，偏光片是一种复合膜，系由偏光膜(PVA)、保护膜(TAC)、压敏胶层、离型膜、保护膜、光学补偿膜等复合而成。
再看富印新材业务情况。
据2025年6月23日签署的招股书，报告期内，富印新材的主营居品系列包括精密功能胶粘材料、精密功能泡棉、精密功能膜材，居品开阔应用于3C破钞电子、汽车、家电、家居、新动力、交通等规模。其中，富印新材的精密功能膜材居品主要包括光学级/非光学级离型膜、各类保护膜、防爆膜等。
据2025年9月10日签署的首轮问询报告，2022-2024年及2025年1-6月，富印新材精密功能膜材收入金额离别为5,544.71万元、6,396.18万元、10,368.84万元、5,797.07万元，占主营业务收入比例离别为12.27%、11.97%、14.36%、16%。
经测算，2023-2024年，富印新材的精密功能膜材收入同比增长15.36%、62.11%。
另外，富印新材报告期内的在研式样包括“一种专用于偏光片TAC基材名义保护膜过火制备行径的商议”。2022-2024年，该项方针研发进入金额离别为71.23万元、38.96万元、0元。
不丢丑出，2023-2024年，富印新材精密功能膜材收入加快增长，而富印新材的精密功能膜材与三利谱主要居品偏光片或处于并吞产业链。在此情况下，2021年6月，三利谱彼时的高管张建飞与富印新材签署增资入股条约，次年1月三利谱彼时坐蓐副总刘涛入职富印新材。
三、两家子公司曾超产尔后已整改，另一子公司式样投产或现疑团
双碳配景下发展绿色经济，缔造绿色社会也曾成为社会共鸣。在此配景和公众对健康安全的良善下，精密功能胶粘材料也应向愈加环保和可执续的标的发展。而富印新子公司曾存在超产情况，并称已整改。
3.1 富印新材以绿色低碳发展为导向，募投式样研发中心缔造式样旨在向绿色高效迈进
据2025年6月23日签署的招股书，比年来，环保和绿色可执续发展成为了国外社会的共鸣，跟着保护环境、诊治资源的理念日益深刻东谈主心，高固含量、无溶剂、水性、光固化等环境友好型胶粘剂将越来越受到爱重。国内对VOC排放、有毒无益物资排放的监管也在陆续加强。比年来，监管部门聘请市集调控和行政扰乱并举的方针，淘汰一批脉络劣质居品，促进各类无溶剂、低蒸发、高固含量型等居品的发展，这也将促使企业转型升级。
这次上市，富印新材拟进入召募资金8,317.64万元用于“研发中心缔造式样”。
据2025年9月10日签署的首轮问询报告，富印新材暗示，“研发中心缔造式样”将以绿色低碳发展为导向，探索并构建绿色工艺体系，打造具备行业示范效应的绿色研发平台，助力富印新材在环保可执续标的达成时间超越，为富印新材永恒时间升级与居品改动奠定坚实基础。
据2025年6月23日签署的招股书，募投式样必要性分析中建议，该式样建成后，富印新材将通过在精密功能材料坐蓐工艺的自动化、邃密化和智能化方面的研发冲破，擢升举座坐蓐成果，减少坐蓐损耗，提高居品的一致性和清爽性，同期镌汰制形成本，增强环保可执续性，进一步提高产能运用率，擢升市集竞争力，同期助推精密功能材料行业举座向高性能及绿色高效的标的迈进。
而富印新材曾存在超产情形。
3.2 两子公司曾超环评审定产能坐蓐，称超产及超量排污的情形已得到纠正
笔据生态环境部办公厅2020年12月13日发布的现行灵验的《玷污影响类缔造式样关键变动清单(试行)》，坐蓐、处分或储存智商增大30%及以上的组成缔造式样关键变动。
据2025年6月23日签署的招股书，2022-2024年，富印新材子公司东莞市富印胶粘科技有限公司(以下简称“东莞富印”)环评审定产能为5,000吨/年。其中，2022年推行年产量折算为5,377吨，基于环评审定产能谋划的产能运用率为107.53%，存在超产情形。驱逐2024年末，东莞富印已无涂布坐蓐工序，超产舒适得到整改。
忘我有偶，2022-2023年，富印新材另一家子公司东莞鑫玺源新材料有限公司(以下简称“鑫玺源”)环评查对产能为280万平米/年，各期推行年产量为2,947.88万平米、3,689.09万平米，基于环评查对产能谋划的产能运用率离别为1,052.82%、1,317.53%，存在超产情形。为轨范运作，鑫玺源主动停产整改，并完成扩产改建的环评批复责任，已完成验收，审定产能为4,500万平方米。2024年，鑫玺源推行年产量1,974.87万平方米，基于改扩建后的环评审定产能谋划产能运用率43.89%，不存在超产情形。
对此，富印新材暗示对于东莞富印及鑫玺源超产能及超量排放玷秽物的情形已得到透顶纠正，对于2022-2024年时分存在的超产能及超量排放玷秽物的情形，东莞富印及鑫玺源未因此碰到行政处罚，且不存在严重环境玷污、关键东谈主员伤一火、社会影响恶下第严重后果的情形，推行适度东谈主亦出具承担所有这个词可能示寂的承诺，东莞富印、鑫玺源也曾存在的上述超产能弱点不会组成本次刊行上市的本质拆开。
除此之外，富印新材的超圭臬排放问题也值得良善。
据广州绿网环境保护劳动中心，2024年9月3日，富印新材DA022排放口检测值为57.81，高于排放圭臬50，存在超标排放情形。
问题尚未收尾。
3.3 子公司惠州富泰现存式样2023年5月验收，但2022年已有产能或现疑团
据2025年6月23日签署的招股书，惠州富泰新材料科技有限公司(以下简称“惠州富泰”)配置于2020年7月，系推行适度东谈主徐兵曾推行执股75%的企业。2024年9月，富印新材收购前述徐兵推行所执一谈惠州富泰75%的股权，收购完成后，惠州富泰成为富印新材的控股子公司，纳入合并报表范围。
据惠州市生态环境局公示编制于2025年2月的《惠州富泰新材料科技有限公司改扩建式样缔造式样环境影响报告表》(以下简称“惠州富泰改扩建环评报告”)，驱逐2025年2月，惠州富泰现存式样于2022年7月得到惠州市生态环境局出具的《对于惠州富泰新材料科技有限公司缔造式样环境影响报告表的批复》，并于2023年5月13日得到《惠州富泰新材料科技有限公司缔造式样(一期)齐备环境保护验收责任组意见》。
其中，惠州富泰现存式样审批年产PET保护膜700万平方米，式样主要坐蓐开荒和数目包括涂布线4条。一期验收已建成涂布烘主线1条及配套熟化、收卷、分切等法子，年产PET保护膜300万平方米。原式样后续二期将不再缔造。
关联词，据2025年9月10日签署的首轮问询报告，2022-2024年末，惠州富泰期末涂布坐蓐线数均为1条。2025年5月，惠州富泰新增投产1条保护膜涂布坐蓐线，自2025年6月起核算产能。2025年6月末，惠州富泰领有保护膜涂布坐蓐线2条。2022-2024年，惠州富泰年推行产能都为924万平方米；2025年1-6月，推行产能为507万平方米。
此外，据2025年6月23日签署的招股书及2025年9月10日签署的首轮问询报告，富印新材的精密功能膜材居品主要包括光学级/非光学级离型膜、各类保护膜、防爆膜等。而富印新材坐蓐精密功能膜材的主体有安徽富印、东莞福玺新材料有限公司(以下简称“东莞福玺”)、鑫玺源和惠州富泰。
2022年，富印新材过火子公司的精密功能膜材总产能为10,212万平方米，总产量为4,719.37万平方米。其中，安徽富印、东莞福玺、鑫玺源、惠州富泰的精密功能膜材产能离别为3,648万平方米、1,860万平方米、3,780万平方米、924万平方米。
而据2017年7月16更正，现行灵验的《缔造式样环境保护不停条例(2017年更正版)》第十九条，编制环境影响报告书、环境影响报告表的缔造式样，其配套缔造的环境保护法子素养收及格，方可进入坐蓐不详使用；未素养收不详验收分歧格的，不得进入坐蓐不详使用。
不丢丑出，富印新材显露的2022年精密功能膜材总产能包含惠州富泰的产能，即总产量或也包括惠州富泰的产量。进一步而言，惠州富泰2022年或已投产。惠州富泰改扩建环评报告显露，驱逐2025年2月，惠州富泰现存式样审批年产PET保护膜700万平方米，且于2023年5月验收，是否献技先上车后补票异象，或值得良善。此外，富印新材称以绿色低碳发展为导向，其子公司东莞富印、鑫玺源也曾存在超产的情形，尔后已修正。
四、结语
这次申报，富印新材实控东谈主承诺侧目同行竞争，并暗示已于2024年9月收购了实控东谈主徐兵推行所适度的同行企业惠州富泰，不存在同行竞争问题。而商议发现，富印新材实控东谈主徐兵表弟适度的企业，与富印新材居品重迭，下流规模或也存重合。此外，富印新材招股书显露其两家子公司曾存在超产情形，但均已得到灵验整改。而这背后，富印新材另一子公司惠州富泰式样投产或现疑团。
另一面，2021年6月，当然东谈想法建飞与富印新材签署增资入股条约，并在2023年3月完成入股。商议发现，张建飞彼时或系三利谱高管。且2022年1月，三利谱坐蓐副总刘涛入职富印新材。在此情形下，而富印新材的精密功能膜材与三利谱主要居品偏光片或处于并吞产业链，且报告期内，富印新材精密功能膜材收入加快增长。
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