（原标题：腾讯投资的最贵月子中心上市 盈利已经艰巨）开yun体育网
经济不雅察报 实习记者 卢丹云 记者 张英
6月26日，圣贝拉（02508.HK）在港交所上市，联席保荐东谈主为瑞银集团及中信证券。刊行价为每股6.58港元，上市当日收涨33.7%，总市值54亿港元。
圣贝拉是中国边界率先的高端月子中心职业商，在寰球30个城市领有96家月子中心。其单月套餐最高订价达58.88万元，凭借高端定位与明星效应，它被誉为“月子中爱好马仕”。
在圣贝拉上市前，同赛谈的上市公司惟一爱帝宫（00286.HK），爱帝宫弥远亏本，现在已停牌。
2022年至2024年，圣贝拉营收分离达4.72亿元、5.6亿元和7.99亿元，三年间累计亏本近12亿元。限制2024年底，其现款及现款等价物为6600万元。
在IPO前，圣贝拉曾获腾讯、高榕创投、唐竹成本、新鸿基、太古地产等机构投资。本次IPO募资总和为7.22亿港元，共引入58同城关联方GIMM、中原基金、讲理家CEO吴启楠等7名基石投资者。
最高套餐价96.88万元
圣贝拉于2017年在杭州设立，两位独创东谈主向华、林宛颐齐是85后，分离是英国牛津大学生物工程系的本硕毕业生和莱斯特大学的众人传媒及寰球关系双硕士。
自创立初期，向华就将圣贝拉定位为“照顾界的LVMH”。招股书透露，其28天职业套餐订价区间从13.88万元起步，最高可达58.88万元，56天套餐则高达96.88万元，客单价属于行业“天花板”。戚薇、唐艺昕、吉娜·爱丽丝等多位女星的公开入住使其诱骗了不少高净值家庭的存眷。
把柄弗若斯特沙利文发布的《2024年中国月子中心品性价值指数白皮书》，单次消耗高出10万元的高端客户仅占商场的20%。
圣贝拉关连负责东谈主向经济不雅察报先容，他们存眷到了一线城市高收入、高解释配景的年青家庭用户心态——不再十足笃信父母教学，更期待由专科团队提供医学相沿与生存照护。把柄招股书，圣贝拉的客户多量受解释经由较高，具有较强的消耗才能与健康意志，漫步主要积累在北京、上海、广州、深圳等一线城市及新一线城市。
三胎均接纳圣贝拉的Tina告诉经济不雅察报，2019年生养第一胎时，她对比了多家机构，最终接纳圣贝拉主要因为其选址在五星级酒店，能提供优胜的居住环境和更好的秘密性。
与高端酒店合营进行轻金钱运营是圣贝拉的主要运营情势，其合营酒店包括北京半岛酒店、上海苏宁宝丽嘉、外滩华尔谈夫、广州璀璨与文采东方等。
招股书透露，昔日三年，圣贝拉每年在租借酒店上的干涉保合手在1.2亿元以上。2024年，圣贝拉租借酒店的干涉为1.73亿元，占当年营收的21.7%。
在照顾情势上，圣贝拉依据不同的价钱档为产妇提供24小时“一对一对护”或“一对一单护”。有别于好多月子中心遴聘的育儿嫂等护工东谈主员，圣贝拉在招股书中先容，其照顾东谈主员中有97%的职工获得照顾执业履历文凭。昔日三年，圣贝拉每年的劳工成本齐在1亿元以上，2024年为1.77亿元，占当年营收的22.2%。
从毛利角度，昔日三年圣贝拉的毛利率在29%—37%。与同业业的爱帝宫比拟，其毛利率水平逾越近15个百分点。
不外，与爱帝宫一样，圣贝拉现在为止未终了盈利。2022年至2024年，圣贝拉每年亏本4.1亿、2.3亿、5.4亿元。即便按照非香港财务论述准则计量，圣贝拉经疗养后利润（加回向投资者刊行的金融器具公允价值变动、以股份为基础的付款开支等）从2023年运转转正，在2024年终了经疗养利润4225万元，其净利率在5%支配，盈利才能有待进一步擢升。
向中端和国际商场扩展
近两年，圣贝拉快速扩展。在2023年底时，圣贝拉在寰球有43家月子中心，一年多技艺里这一数目已终了翻倍。
这种扩展不得不靠近月子中心行业浓烈的竞争环境。据《中国母婴产业发展论述》透露，昔日五年间一线及新一线城市月子中心数目增幅近 80%，但同期商场需求增速仅 40%-50%，供需矛盾合手续加重。爱企查 App 数据透露，限制 2025 年 6 月 24 日，国内存续现象的月子中心关连企业达 1522 家，其中超三成企业注册于近三年内。与此同期，近五年内刊出、销毁或取销的关连企业数目已占总量的五分之一，新故人替的产业变革正在献艺。
又名从十年前即筹画月子中心的业内东谈主士预判，2025至2027年将有六至七成月子中心出局。现在，他的应付账号逐日齐会收到十几条筹画不下去的月子中心的求援音信，有些致使兴盛将店0元转让给他作念矫正。
靠近行业的不细则性，圣贝拉向中产家庭和国际商场寻求新的增长能源。在中端商场，圣贝拉主要运用其两个子品牌新增月子中心。2024年以来，圣贝拉新增了16家艾屿、28家小贝拉。
以小贝拉品牌为例，其28天套餐价钱起步为7.88万元，对应行业中端的5万至10万元价钱带。圣贝拉向经济不雅察报先容，昔日3年，小贝拉中心的客户数目和增速齐高出了圣贝拉中心，2024年险些是后者的2倍。
此外，圣贝拉也在积极拓展国际商场。2023年10月，圣贝拉在新加坡建筑第一家门店，2024年5月洛杉矶门店亦追究开业，成为中国内地第一家在国际扩展门店的月子中心。
不外国际业务现在仍处于探索初期阶段。招股书透露，2024年，圣贝拉来自中国内地之外（包括香港、新加坡、好意思国）的收入仅占同期月子中心业务总收入的1.3%。圣贝拉在Instagram称，其2026年筹画进入纽约、巴黎、伦敦等国际一线城市，进一步扩大品牌国际影响力。
