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　　自然橡胶和20号胶挑剔：

　　近期受地缘身分影响，原油快速拉升，油系化工产出现不同进程的涨幅，橡胶系涨幅合座偏小，尤其自然橡胶和20号胶，自然橡胶、20号胶未有彰着跟涨迹象。5月中旬至6月初，橡胶以下落为主，RU09最低至13295，NR07最低至11690，近期盘面止跌，呈现轰动形态，在原油的强势下，橡胶仍未有大的拉升，均未冲破20日均线。本日RU09合约盘面振幅较小，至收盘RU09收涨0.29%；NR07收涨1.55%，20号胶略强于自然橡胶。

　　供给端，国内及东南亚产区鼓舞较快，物候卓越有限，后期月份产量开释将加速，供应端产量增长预期对胶价酿成压力；据海关数据，1-5月我国入口自然及合成橡胶（含胶乳）筹画347.6万吨，较2024年同时的281.4万吨加多23.5%；钢联数据露出，6月13日当周青岛地区库存为60.7万吨，环比略加多，库存反复，去库握续性较差。从产量、入口及库存不错看出供给端压力较大，雷同下半年产量的开释，市集预期较悲不雅。

　　需求端，6月12日当玉成钢胎开工率61.24%，环比持续下滑，半钢胎开工率为77.98%，较前一周有所回升。中汽协数据露出，5月，我国汽车产销分裂完成264.9万辆和268.6万辆，环比分裂增长1.1%和3.7%，同比分裂增长11.6%和11.2%；1-5月，汽车产销累计完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分裂增长12.7%和10.9%。我国汽车行业合座稳中有增，热心后期边缘改善进程。

　　合座来看，近期橡胶基本面未有大的音书，过程前期的下落盘面暂时止跌，近两周以轰动为主，原油的强势照旧未带来彰着提振，时刻层面来看橡胶趋势并未变嫌，短期橡胶或以轰动行情为主，忽视反弹不外分看高。风险点：关税计谋等其他突发身分。

　　长安期货：刘娜

　　F3070799

　　Z0015395

　　2025年6月17日

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